通胀猛于虎！澳大利亚央行目标区间被击穿

　　自2023年3月以来最高的季度消费者价格指数涨幅，高得足以让澳大利亚储备银行坐立不安。

　　截至2025年9月季度的年通胀率为3.2%，高于截至2025年6月季度的2.1%。

　　而澳央行董事会更为密切关注的核心通胀指标——修正均值通胀率，也大幅飙升。

　　澳大利亚统计局价格统计主管米歇尔·马夸特指出，当某些商品价格大幅波动时，像修正均值这样的核心通胀指标能更清晰地揭示通胀的真实趋势。她在周三（10月29日）透露："截至9月季度的修正均值年通胀率为3.0%，高于6月季度的2.7%。这是自2022年12月以来，该指标首次出现上升。"

　　马夸特女士补充说，这是自2024年6月季度（年通胀率为3.8%）以来的最高年度通胀率。

　　借款人们想在11月第一个星期二的"墨尔本杯赛马日"等到降息，怕是没戏了。不过，住房负担能力方面倒可能有点好消息。

　　2025年至今的三次降息，已导致房价连续八个月上涨，各地土地销售和价格也大幅跳涨。

　　11月降息的可能性似乎已经蒸发——在通胀数据公布后，彭博社将降息几率从之前的40%大幅下调至8%。不仅如此，今年的降息前景基本都被这通胀走势给"掐灭"了。

　　彭博社预测，到明年5月前可能还有一次0.25个百分点的降息，但除此之外，空间不大。

　　本季度CPI上涨的主要推手是住房（+2.5%）、娱乐与文化（+1.9%）以及交通（+1.2%）。其中，电费成本（+9.0%）的上涨对本季度住房通胀的增长"贡献"显著。

　　下一轮降息要等到2025还是2026？

　　德勤Access Economics合伙人斯蒂芬·史密斯表示，电力补贴措施的逐步退出，始终是影响最新通胀数据的一大威胁。他逆市场普遍预期而行，声称12月降息仍有可能。

　　"随着电费补贴取消，整体通胀率在9月季度出现反弹是意料之中，"他指出，"预计2026年3月季度还会再次反弹。但这两次波动都不应影响利率决策，这些数据不太可能动摇央行的下一步决定。"

　　与本普遍共识相呼应，本迪戈银行首席经济学家大卫·罗伯逊表示，借款人更有可能在2026年等到下一次降息的喘息之机。"我们修正后的预测仍认为澳央行会再降息一次，但要到2026年2月才会实现，"他说，"核心通胀意外地从2.7%跃升至3%，这使得澳央行今年很难进一步降息——尽管最近失业率有所上升。赛马日降息的可能性现在最多只有十二分之一，而几天前这还被认为是大概率事件。这将使官方现金利率维持在3.6%，明显高于'中性利率'，因此明年初至年中再次降息的可能性仍然存在，尤其是如果劳动力市场持续放缓的话。"

　　市场服务公司eToro的市场分析师乔希·吉尔伯特在一份报告中指出，在8月份实施了2025年的第三次降息后，进一步的利率减免可能还需要一段时间。"澳央行控制通胀的目标将比预期耗时更长。（最新通胀数据）强化了通胀下行进程已陷入停滞的观点，同时引发了关于滞胀的担忧，尤其是在失业率持续攀升的情况下。"

　　澳洲国民银行集团首席经济学家莎莉·奥尔德表示，随着2026年临近，该行对澳大利亚经济持谨慎乐观态度。她承认通胀篮子中的部分类别——如住房和市场服务——"比我们预期的要热一些"，但表示澳央行最终仍有降息的空间。

　　"我们的劳动力市场，大致看来，已非常接近充分就业，"奥尔德女士说，"而且我们的经济看起来将在2026年回归趋势增长水平。因此，就利率而言，这可能意味着澳央行还有一点降息空间——但空间不大了。"

　　目前，本息同还的自住业主的平均浮动利率为5.93%。

　　对于一笔60万澳元、剩余期限25年的自住贷款，若在降息周期开始时计算，0.25个百分点的现金利率下调，可使其最低月还款额减少约87澳元。